Πέρσι τέτοια εποχή γράφαμε για την εξόφθαλμη κεφαλαιοποίηση του Ζήνωνα(νυν AVENIR), στηριζόμενοι στο γεγονός πως αν υπολογιζόταν η εισαγωγή των νέων μετοχών, αυτή θα ξεπερνούσε τα 100εκ. Οι νέες δραστηριότητες δε φαινόταν να μπορούν να υποστηρίξουν κάτι τέτοιο. Αυτό θα έπρεπε να προβληματίσει κάποιους που δεν έβλεπαν το προφανές, πιστεύοντας πως οι νέες δραστηριότητες θα έκαναν τη μετοχή ρουκέτα. Μα είναι δυνατόν; Τι περίμεναν; Την Avenir να αξίζει 300εκ.;
Έτσι, ενώ η μετοχή τότε έφτασε μέχρι και το 1,60, το επόμενο διάστημα υποχώρησε άτακτα, ώστε σήμερα να βρίσκεται στη περιοχή των 40 λεπτών. Κάποιος θα αντιτείνει, πως το ίδιο διάστημα το σύνολο του ΧΑΑ παρουσίαζε μεγάλη πτώση. Και όμως, αν εξαιρέσουμε τις τράπεζες, θα βρείτε ένα σωρό μεσαίων και μικρών που την ίδια περίοδο “κρατήθηκαν”. Πόσες μετοχές έφτασαν στο σημείο να υποτετραπλασιάσουν την αξία τους το ίδιο διάστημα;
Δε γίνεται να προβλέψουμε την ακριβή πορεία μιας μετοχή, ενώ όλες μας οι επιλογές μπορεί να διατρέχουν κινδύνους ζημιών. Είναι, όμως, κάποιες περιπτώσεις σαν και αυτή του Ζήνωνα, της ΝΕΛ ή της Vivere παλιότερα, που πραγματικά κάποιος θα πρέπει να είναι μεγάλο κορόιδο για να την πατήσει. Όταν τα άσχημα και αβέβαια αποτελέσματα συνοδεύονται από εξόφθαλμες κεφαλαιοποιήσεις, δεν χρειάζεται και πολύ μυαλό για να προβλέψετε τη συνέχεια. Εκτός αν μπήκατε σαν λύκος να κάνετε το παιχνίδι σας. Πόσοι είναι οι λύκοι και πόσοι τα πρόβατα;
Για να έρθουμε στο σήμερα. Στη τρέχουσα τιμή η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας βρίσκεται περίπου στα 40εκ. Οι πωλήσεις που εκτελεί πλέον ο όμιλος δεν είναι λίγες. Μόνο στο εξάμηνο πέρασαν τα 60εκ. Εξακολουθούν, όμως, να εμφανίζονται ζημιές. Το μέγεθος των πωλήσεων δείχνει πως αν έχουμε αναστροφή των αποτελεσμάτων ενδέχεται να έχουμε να κάνουμε με μια κανονικά αποτιμημένη εταιρεία.
Αν αυτό δεν αλλάξει; Σχεδόν, το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων το συνιστούν υπεραξίες. Αν οι ζημιές συνεχιστούν η εταιρεία δεν έχει πολύ λίπος να κάψει. Τώρα είναι στη κρίση του καθενός να κρίνει πόσες πιθανότητες συγκεντρώνει το κάθε ενδεχόμενο.
Γιατί να έχετε να κάνετε με μια μια καλώς αποτιμημένη μετοχή αν όλα πάνε κατ' ευχήν, ενώ τα λεφτά σας να κινδυνεύουν αν συνεχιστούν τα αρνητικά αποτελέσματα. Στα turn around stories υπολογίζεις σε κέρδη όταν τα πράγματα αναστραφούν, αλλά αφού έχεις αγοράσει μετοχές για ένα κομμάτι ψωμί. Κάποτε αν με ρωτούσατε αν είναι ακριβός ο Ζήνωνας θα σας απαντούσα “Ναι! Σαφώς!”. Σήμερα, εξακολουθεί να μη μου αρέσει σαν επιλογή, αλλά διστάζω να πάρω σαφή θέση ή να κρούσω τον κώδωνα του κινδύνου..
Όμως, γιατί να μη προτιμήσετε πιο “σίγουρες” μετοχές, που είναι σε άκρως δελεαστική τιμή αυτή την εποχή;
Aπό το Investorblog
http://dimknaf.capitalblogs.gr/listArticles.asp?blid=24
